ESG es una herramienta que busca extender el análisis tradicional del valor de la empresa al incluir métricas ambientales, sociales y de gobierno corporativo. Este enfoque reconoce que los factores ESG, aunque se denominan “no financieros” en la terminología contable tradicional, aún pueden ser críticos para el resultado final de una empresa.
Durante casi veinte años, los inversores han descubierto que las empresas con una mejor gestión de los factores ESG Tiende a igualar o superar (Se abre en una nueva pestaña) compañeros, especialmente a largo plazo. En otras palabras, las empresas que anticipen las presiones del mercado o las oportunidades relacionadas con la sostenibilidad, como la creciente escasez de agua, estarán en una mejor posición para prosperar en ese entorno futuro. Desde entonces, la inversión en ESG ha florecido en una industria multimillonaria que se basa en muchos enfoques diferentes.
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¿Qué significa ESG?
Invertir en ESG desglosa estos riesgos y oportunidades en métricas ambientales, sociales y de gobernanza. ¿no quiero?
- ambiental. El análisis ambiental de la empresa evaluará hasta qué punto la empresa tiene un impacto en el medio ambiente y qué tan bien está manejando ese impacto. Una empresa de bebidas, por ejemplo, puede ser objeto de un mayor escrutinio porque su negocio consume grandes cantidades de agua, pero puede ganar puntos si administra su uso del agua de manera eficiente. El grado de entorno de una empresa minera o industrial es generalmente más importante que el de una empresa de software o banco por ejemplo.
- social. Esta categoría cubre temas relacionados con los empleados, el empleo en la cadena de suministro y los clientes y las comunidades afectadas por las operaciones de la empresa. Algunas de estas categorías son particularmente importantes en una industria en particular. La seguridad del producto, por ejemplo, es fundamental para el valor de una empresa farmacéutica, pero es menos importante para una editorial. Las buenas relaciones con los empleados son de importancia mundial para mantener y proteger la reputación de una empresa.
- juicio. El buen gobierno se basa en una sólida ética y transparencia. Los inversionistas de ESG buscan empresas con un historial comprobado de contabilidad limpia, compensación ejecutiva razonable (por ejemplo, bonos vinculados a los resultados de la empresa a largo plazo) y comunicación directa y oportuna con los accionistas.
Cada pieza de información ESG generalmente se agrupa en los puntajes asignados por las empresas calificadoras de ESG. De esta manera, los inversionistas pueden comparar empresas entre industrias o geografías.
El patrón oro para la valoración de empresas se basa en gran medida en el concepto de “activos tangibles”, que incluyen equipos, terrenos, materias primas, productos terminados y otros bienes tangibles con un valor monetario fijo. En 1975, la mayoría de las empresas propiedad del S&P 500 se consideraban valiosas debido a estos activos tangibles. Solo alrededor del 17% del valor de una empresa se deriva de “activos intangibles”, como el valor de la marca y el capital humano, incluidos muchos atributos capturados por las métricas ESG.
Con el auge de las tecnologías de la información y la transparencia corporativa, los activos intangibles han surgido como un mayor impulsor del valor de la empresa. Como muestra el gráfico a continuación, los activos intangibles representaron el 90 % del valor de la empresa en el índice S&P 500 en 2020. Este cambio representa un cambio extraordinario en la economía.
(Crédito de la imagen: Ocean Tomo, parte de JS Held, Estudio de valor de mercado de activos intangibles 2020)
Para comprender cómo se entrelazan el aumento del valor intangible y ESG, considere cuán importantes son las relaciones con los empleados ahora en comparación con el pasado. “El poder de negociación ha fluctuado de empleador a empleado y, como resultado, la rotación y los salarios han subido muy, muy alto”. Pedro Essele dice (Se abre en una nueva pestaña) Red Financiera de la Commonwealth. Essele explica: “Las empresas ahora están implementando estrategias únicas para atraer y retener a los mejores talentos, porque en cualquier industria, aumentar la rotación de empleados es costoso”.
¿ESG es solo un lavado verde?
¿Es la inversión en ESG una estafa de marketing, participar en un “lavado verde” o prometer mejores resultados ambientales o sociales de los que promete? Desafortunadamente, los consumidores no siempre pueden saber la respuesta a esta pregunta porque no existe una definición estándar de ESG. Recuerde que ESG no se diseñó originalmente para cambiar el mundo, sino para crear valor institucional que el mercado pasó por alto. Si surgieron cosas buenas de esta estrategia de inversión, esto se vio como una bonificación, pero no como el objetivo principal.
gobiernos europeos Medidas estrictas contra las empresas que ofrecen fondos ESG (Se abre en una nueva pestaña)y garantizar que su propósito sea claro para los inversionistas. Esfuerzos similares están en pleno apogeo en los Estados Unidos (Se abre en una nueva pestaña) Mientras tanto, los inversores cuyo impacto es la máxima prioridad deben buscar productos ofrecidos por empresas en Foro de inversión sostenible de EE. UU. (Se abre en una nueva pestaña) (USIF). Es probable que estas empresas se comprometan directamente con las empresas para abordar los problemas de ESG y colaborar con grupos sin fines de lucro en defensa corporativa.
