Research: Rating Action: Moody’s afirma las calificaciones Baa2 de Banco BTG Baxual Chile con perspectiva estable

NUEVA YORK, 22 de noviembre de 2023 — Moody’s Investors Service (“Moody’s”) afirmó todas las calificaciones y calificaciones asignadas a Banco BTG Pactual Chile (BTG Chile), incluidas las calificaciones de depósitos a largo plazo Baa2 del banco, las calificaciones locales a largo plazo Baa1 . y calificaciones de riesgo de contraparte en moneda extranjera, así como calificación crediticia base (BCA) de baa2 y BCA ajustada. Además, Moody’s afirmó la calificación de riesgo de contraparte (CRA) de largo plazo de BTG Chile de Baa1(cr). Todas las calificaciones de corto plazo y su CRA de corto plazo fueron confirmadas. La perspectiva de valoración se mantiene estable.

Afirmaciones:

.. Emisor: Banco BTG Boxual Chile

…. Calificación crediticia base ajustada afirmada en baa2

…. Calificación crediticia base, afirmada baa2

…. Evaluación de riesgo de contraparte ST, P-2(cr) confirmado

…. Calificación de riesgo de contraparte de largo plazo, afirmada Baa1(cr)

…. ST Evaluación de riesgo de contraparte (moneda extranjera), P-2 confirmado

…. Evaluación de riesgo de contraparte ST (moneda local), P-2 confirmado

…. Calificación de riesgo de contraparte de largo plazo (moneda extranjera), Baa1 confirmada

…. Calificación de riesgo de contraparte de largo plazo (moneda local), Baa1 confirmada

…. Evaluación de depósito ST (moneda extranjera), P-2 confirmado

…. EVALUACIÓN DE DEPÓSITO ST (MONEDA LOCAL), Confirmado P-2

…. Calificación de Depósitos Bancarios LT (Moneda Extranjera), Baa2 Afirmada, Perspectiva Estable

…. Calificación de depósitos bancarios a largo plazo (moneda local), Baa2 afirmada, perspectiva estable

Acciones de perspectiva:

.. Emisor: Banco BTG Boxual Chile

…. Outlook, corregido

Las calificaciones son racionales.

La confirmación de las calificaciones Baa2 de BTG Chile refleja la alta capitalización del banco y su perfil de ingresos bien diversificado derivado de sus servicios de banca corporativa y de inversión, donde el banco se posiciona como uno de los bancos de inversión más grandes de Chile por transacciones y volumen de transacciones. Administrador de patrimonios y propiedades líder en el país. La rápida expansión de la franquicia del banco en Chile y la expansión en curso en Colombia se benefician de la sólida administración y el apoyo de capital de su banco matriz, Banco BTG Pactual SA (Ba2 estable, ba2), uno de los bancos de inversión líderes en Brasil y América Latina. Esta fortaleza se equilibra con la cartera de préstamos altamente concentrada y la rápida expansión de BTG Chile, que expone al banco a la volatilidad de la calidad de los activos y depende de un financiamiento total menos estable y altamente concentrado.

La capitalización es un fuerte impulsor de baa2 BCA. El índice de capitalización ajustado por Moody’s para BTG Chile, medido como patrimonio común firme sobre activos ponderados por riesgo ajustados (RWA), aumentó a 17,0% a septiembre de 2023, frente al 16,3% reportado a fines de 2021. Niveles de capitalización dada la retención total de utilidades e inyecciones de capital pagadas en 2020 y enero de 2023 para respaldar sus planes de expansión en Chile y, más recientemente, Colombia.

Las ganancias de BTG Chile se derivan principalmente de actividades basadas en tarifas relacionadas con servicios prestados a clientes corporativos, institucionales y de alto patrimonio, con una participación creciente de los ingresos por intereses asociados con negocios enfocados en empresas grandes y medianas. A septiembre de 2023, la relación de ingresos netos a activos fijos de BTG Chile fue de 1,8%, por debajo del 2,3% del mismo período del año anterior debido a una disminución en las actividades de ingresos por comisiones en medio de una débil actividad económica en Chile en 2023. Fuerte recuperación en 2021. En 2023, el débil crecimiento económico desafiará la expansión de los productos basados ​​en tarifas. Al mismo tiempo, BTG Chile continúa apoyando la expansión de su filial en Colombia, lo que debería impulsar la rentabilidad en los próximos trimestres. Hasta el momento, el índice de desempeño del banco ha disminuido en relación a la expansión de sus operaciones en Colombia, que inició en enero de 2023. En septiembre de 2023, los gastos operativos aumentaron al 41,8 % de los ingresos netos, frente al 34,6 % del año anterior.

BTG Chile se enfoca principalmente en otorgar crédito a grandes y medianas empresas de alta calidad, manteniendo una cobertura conservadora (2,5% del total de créditos a septiembre de 2023) y una cartera colateralizada del 61% del total de créditos. Sin embargo, la concentración de un solo nombre y el rápido crecimiento en Chile y Colombia continuarán agregando volatilidad a la cartera de BTG Chile. Tras alcanzar el 3,97% de cartera en problemas para la cartera total en 2021, que fue del 0% en 2020, el banco logró reducir el ratio de cartera en problemas hasta el 1,25% en septiembre de 2023, mejorando la diversificación de su cartera a través de la segmentación económica y deudores únicos.

Al depender en gran medida del financiamiento del mercado mayorista, con más depósitos a plazo de clientes individuales, los depósitos del banco son más caros y más volátiles que sus pares en Chile, con los 20 depósitos principales representando más del 60% de los depósitos totales en septiembre. 2023.

Factores que pueden hacer que las calificaciones suban o bajen

Las valuaciones de BTG Chile le permitirán continuar manteniendo una alta posición de capital para respaldar sus crecientes derechos en Chile y Colombia si continúa aumentando la rentabilidad de los segmentos menos volátiles. Una caída sostenida en las concentraciones de depósitos y prestatarios únicos, lo que indica que los esfuerzos sostenidos para diversificar la combinación financiera serán positivos para el crédito y ayudarán a reducir la vulnerabilidad durante los períodos de mayor volatilidad global.

Las presiones negativas a la baja sobre las valoraciones podrían surgir de presiones significativas sobre la calidad de los activos que podrían afectar la rentabilidad y la capitalización.

La metodología de los bancos publicada en julio de 2021 es la metodología principal utilizada en estas evaluaciones. https://ratings.moodys.com/api/rmc-documents/71997. Alternativamente, consulte la página Métodos de evaluación https://ratings.moodys.com Para obtener una copia de este método.

Divulgaciones reglamentarias

Para obtener una especificación más detallada de los supuestos de valoración clave y el análisis de sensibilidad de Moody’s, consulte las secciones Supuestos metodológicos y Sensibilidad de los supuestos en el Formulario de divulgación. Los códigos de calificación y las definiciones de Moody’s se pueden encontrar aquí https://ratings.moodys.com/rating-definitions.

Para calificaciones emitidas en un programa, serie, clase/deuda o valor, este aviso proporciona ciertas divulgaciones regulatorias en cada calificación de la misma serie, tipo/clase de crédito, valor o, correspondientemente, bono o pagaré emitido sucesivamente. Un esquema donde las calificaciones se derivan exclusivamente de las calificaciones existentes de acuerdo con los procedimientos de calificación de Moody’s. Para las calificaciones emitidas por un proveedor de respaldo, este aviso proporciona ciertas divulgaciones reglamentarias con respecto a la acción de calificación crediticia del proveedor de respaldo y cada acción de calificación crediticia específica para valores que derivan sus calificaciones crediticias de la calificación crediticia del proveedor de respaldo. Para Calificaciones Provisionales, esta notificación proporciona ciertas revelaciones regulatorias con respecto a la Calificación Provisional asignada, y con respecto a una Calificación Definitiva asignada después de la emisión final del Préstamo, antes de la emisión de la Calificación Definitiva que afecta la calificación en cada caso donde la estructura y los términos de la transacción permanece inalterable. Para obtener más información, consulte la página Proveedor/Acuerdo del proveedor respectivo https://ratings.moodys.com.

Cualquier valor afectado o entidad calificada que reciba respaldo crediticio directo de la agencia líder de esta acción de calificación crediticia puede sufrir cambios en sus calificaciones como resultado de esta acción de calificación crediticia, y las exposiciones regulatorias asociadas serán las del garante. Las excepciones a este enfoque, si corresponde a la jurisdicción, son para las siguientes divulgaciones: servicios auxiliares, divulgación a la entidad evaluada, divulgación de la entidad evaluada.

Las calificaciones se divulgan a la entidad calificada oa su(s) agente(s) designado(s) y se publican sin ninguna revisión que resulte de dicha divulgación.

Estas calificaciones son solicitadas. Consulte la Política de Moody’s para Asignar y Asignar Calificaciones Crediticias No Solicitadas disponible en su sitio web https://ratings.moodys.com.

Las divulgaciones regulatorias en este comunicado de prensa se aplican a la calificación crediticia y, si corresponde, la perspectiva de calificación o revisión de calificación relacionada.

Los principios generales de Moody’s para evaluar los riesgos ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG) en nuestro análisis crediticio se pueden encontrar aquí https://ratings.moodys.com/documents/PBC_1288235.

La calificación crediticia global de este anuncio de calificación crediticia es emitida por una de las subsidiarias de Moody’s fuera de la Unión Europea y aprobada por Moody’s Deutschland GmbH, An der Welle 5, Frankfurt am Main 60322, Alemania de conformidad con el Art.4 párrafo 3. Reglamento (CE) nº 1060/2009 sobre agencias de calificación crediticia. Más información sobre el estado de aprobación de la UE y la oficina de Moody’s que emitió la calificación crediticia está disponible aquí https://ratings.moodys.com.

La calificación crediticia en escala global de este aviso de calificación crediticia es emitida por una de las subsidiarias de Moody’s fuera del Reino Unido y está aprobada según la ley aplicable a las agencias de calificación crediticia en el Reino Unido por Moody’s Investors Service Limited, One Canada Square, Canary Wharf, London E14 5FA . . Más información sobre el estado de aprobación del Reino Unido y la oficina de Moody’s que emitió la calificación crediticia está disponible aquí https://ratings.moodys.com.

Consulte https://ratings.moodys.com para obtener actualizaciones sobre los cambios en Moody’s Legal, el analista principal de calificaciones y el emisor de la calificación.

Consulte la página del emisor/acuerdo en https://ratings.moodys.com para conocer las divulgaciones regulatorias adicionales para cada calificación crediticia.

Felipe Carvalho
VP – Oficial de Crédito Sénior
Grupo de Instituciones Financieras
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